上市公司财务造假现象被视为影响全球经济发展的“毒瘤”，财务造假在我国这个尚不成熟的资本市场也时常出现。4月13日，有媒体刊发长篇报道，披露了一家“AAA级信用企业”涉嫌财务造假的丑闻。这家公司造假非常大胆，就连该公司员工都觉得“谎言太低级，几千万的项目从设计到全部施工完毕仅用了一个月时间。”

　　上市公司造假的危害非常大。

　　首先，它严重误导投资者。财务数据传递的是上市公司的基本信息，投资者一般都根据财务指标来判断投资对象的成长性，以指导自己的投资决策。如果上市公司在财务数据方面造假就向投资者传递了错误的信息，投资者据此作出的投资决策往往容易出现亏损，甚至是巨额亏损。

　　其次，冲击社会价值观。上市公司是公众公司，牵涉到千千万万股东的利益，其价值取向与其对诚信的坚守，直接影响着公众的价值观。当上市公司在众目睽睽之下公然造假，将对人们固有的价值观造成严重冲击。比如，当2002年安然公司爆出财务丑闻后，一度使得美国的投资者对整个上市公司的诚信问题产生质疑。

　　股权分置改革初步完成以后，我国上市公司在财务数据方面造假的动力有了很大不同。过去的财务造假行为大都是以公司利益为目标展开的。比如，某上市公司通过空壳公司设立账外账、虚构往来账户转移虚增利润等10种手法进行会计造假，以防止变成ST公司。

　　在股权分置改革初步完成后的今年，上市在财务数据方面造假的动力进一步增强，因为他们个人的利益更直接更深地与股市联系起来。比如，限售股解禁问题，一些上市公司的高管为了让自己所持股票以更好的价位抛售，不惜通过财务造假引导投资者拉高股价，然后乘机高位抛售，牟取更大利益。

　　因此，现在对于上市公司财务造假问题，应该比以往更加重视，应该采取更严厉的监管措施。在这方面，我们可以借鉴美国的做法，上市公司如果在财务上造假，就追究上市公司高管的责任。

　　在安然丑闻曝光后，2002年7月，美国国会通过了《萨班斯――奥克斯利法案》。该法案要求上市公司高管在提交公司定期报告时，对报告真实性和准确性以个人名义作出保证，这一规定令CEO和CFO们心惊胆颤。因为个人保证书断绝了高管们对公司财务欺诈推卸责任的抗辩之路。根据美国法律规定，如果上市公司财务造假，而高管仍作出书面保证，将被处以最高达100万美元的罚金，和最高达10年的监禁。如果蓄意故犯，则将被处以最高达500万美元的罚金，和最高达20年的监禁。

　　在财务造假与个人挂钩以后，美国资本市场再也没有出现过重大财务丑闻，可见，上市公司造假严惩高管的效果是非常明显的。所有的财务造假都与公司高管有关，只要断绝了高管的推卸责任之路，上市公司造假的动力就可以消除大半。因此，在我国上市公司财务造假现象屡禁不绝的情况下，不妨借鉴美国的做法，通过立法，让高管对财务造假承担法律责任。这样，既可以确保上市公司财务信息的真实性，保护投资者利益，也能促使整个社会诚信度的提高。


（上海证券报　　　魏巍 　　2008-4-14）