注会财务成本管理考试辅导财务分析5
(二)长期偿债能力分析
企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率、或有负债比率、带息负债比率、已获利息倍数、现金流量利息保障倍数、现金流量债务比。
指标名称 | 指标计算 | 指标分析 |
资产负债率 又称 负债比率 | 资产负债率 = ×100% | 1、该指标反映对债权人权益的保障程度。 代表企业的举债能力,资产负债率越低,举债越容易。 2、保守的观点认为资产负债率不应高于50%,而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当 |
产权比率 或 权益负债率 | 产权比率 =负债总额/股东权数×100%
| 1、产权比率和权益乘数和资产负债率的性质一样,是两种常用的财务杠杆计量,可以反映特定情况下资产净利率和净资产收益率之间的倍数关系。 2、资产负债率越大,产权比率越大,权益乘数越大,偿债能力越弱,财务风险越高。 |
权益乘数 | 权益乘数 =总资产/股东权益 =1+产权比率 =1/(1-资产负债率) |
长期资本负债率 | 长期资本负债率=
= ×100% | 反映长期资本的结构 由于流动负债的数额经常变化,资本结构管理大多使用长期资本结构。 |
或有负债比率 | 或有负债比率 = ×100% | 或有负债总额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额+其他或有负债金额,该指标反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。 |
带息负债比率
| 带息负债比率 = ×100% | 该指标反映负债中带息负债的比重,在一定程度上体现了企业未来的偿债能力。 带息负债总额 =短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券+应付利息 |
已获利息倍数 | 已获利息倍数 =息税前利润总额/利息费用 =(净利润+利息支出+所得税)÷利息费用
| (1)该指标不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映获利能力对债务偿付的保障程度。既是企业举债经营的前提依据,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 (2)通常,可以用财务费用的数额为利息支出,也可以根据报表附注资料确定更准确的利息费用数额。 (3)。国际上通常认为,该指标为3时较为适当,从长期来看至少应大于1。 |
现金流量利息保障倍数 | 现金流量利息保障倍数 =经营现金流量/利息费用 | 比收益基础的利息保障倍数更可靠,因为实际用以支付利息的是现金而不是收益 |
现金流量 债务比 | 现金流量债务比= | 表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。 “债务总额”,一般情况下使用年末和年初的加权平均数,为了简便也可以使用期末数 |
其他因素
| 长期租赁??主要指量大、期限长或具有经常性的经营租赁 债务担保 未决诉讼 |
【典型例题―单选】ABC公司2008年经营活动产生的现金流量净额为3200万元,年末流动负债合计为2500万元(其中短期借款400万元,应付票据1000万元,应付账款500万元,一年内到期的长期负债600万元),长期负债合计为1200万元。根据以上数据计算,ABC公司2008的现金流量债务比( )
A 0.5 B 1.6 C 2 D 0.86
答案:D
解析:现金流量债务比=3200÷(2500+1200)=0.86
【典型例题―单选】2008年年末某公司股东权益总额500万元,权益乘数=5,流动比率=3,速动比率=2,年末存货100万,现金流量比率=1.5,现金流量债务比为( )(假设流动资产由存货和速动资产构成)
A 0.075 B 0.082 C 0.056 D 0.078
答案:A
解析:流动比率=3,速动比率=2,流动比率-速动比率=存货/流动负债=1,存货=100万,流动负债=100万。现金流量比率=1.5,流动负债=100万,那么经营现金流量净额=150万。权益乘数=5,产权比率=4,负债总额=4×500=2000万元。现金流量债务比=150/2000=0.075
来源:中国财考网-注册会计考试责编:xinsui
时间:2010-05-10 责任编辑:wuchengyu
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