注会财务成本管理考试辅导财务分析5
(二)长期偿债能力分析
企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率、或有负债比率、带息负债比率、已获利息倍数、现金流量利息保障倍数、现金流量债务比。
指标名称 | 指标计算 | 指标分析 |
资产负债率 又称 负债比率 | 资产负债率 = ×100% | 1、该指标反映对债权人权益的保障程度。 代表企业的举债能力，资产负债率越低，举债越容易。 2、保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当 |
产权比率 或 权益负债率 | 产权比率 =负债总额/股东权数×100%
| 1、产权比率和权益乘数和资产负债率的性质一样，是两种常用的财务杠杆计量，可以反映特定情况下资产净利率和净资产收益率之间的倍数关系。 2、资产负债率越大，产权比率越大，权益乘数越大，偿债能力越弱，财务风险越高。 |
权益乘数 | 权益乘数 ＝总资产/股东权益 ＝1+产权比率 ＝1/（1－资产负债率） |
长期资本负债率 | 长期资本负债率＝
＝ ×100％ | 反映长期资本的结构 由于流动负债的数额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。 |
或有负债比率 | 或有负债比率 ＝ ×100％ | 或有负债总额＝已贴现商业承兑汇票金额＋对外担保金额＋未决诉讼、未决仲裁金额＋其他或有负债金额，该指标反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。 |
带息负债比率
| 带息负债比率 = ×100％ | 该指标反映负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债能力。 带息负债总额 ＝短期借款＋一年内到期的非流动负债＋长期借款＋应付债券＋应付利息 |
已获利息倍数 | 已获利息倍数 =息税前利润总额/利息费用 ＝（净利润＋利息支出＋所得税）÷利息费用
| （1）该指标不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映获利能力对债务偿付的保障程度。既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 （2）通常，可以用财务费用的数额为利息支出，也可以根据报表附注资料确定更准确的利息费用数额。 （3）。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。 |
现金流量利息保障倍数 | 现金流量利息保障倍数 ＝经营现金流量/利息费用 | 比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金而不是收益 |
现金流量 债务比 | 现金流量债务比＝ | 表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。 “债务总额”，一般情况下使用年末和年初的加权平均数，为了简便也可以使用期末数 |
其他因素
| 长期租赁??主要指量大、期限长或具有经常性的经营租赁 债务担保 未决诉讼 |
【典型例题―单选】ABC公司2008年经营活动产生的现金流量净额为3200万元，年末流动负债合计为2500万元(其中短期借款400万元，应付票据1000万元，应付账款500万元，一年内到期的长期负债600万元)，长期负债合计为1200万元。根据以上数据计算，ABC公司2008的现金流量债务比( )
A 0.5 B 1.6 C 2 D 0.86
答案：D
解析：现金流量债务比=3200÷(2500+1200)=0.86
【典型例题―单选】2008年年末某公司股东权益总额500万元，权益乘数=5，流动比率=3，速动比率=2，年末存货100万，现金流量比率=1.5，现金流量债务比为( )(假设流动资产由存货和速动资产构成)
A 0.075 B 0.082 C 0.056 D 0.078
答案：A
解析：流动比率=3，速动比率=2，流动比率-速动比率=存货/流动负债=1，存货=100万，流动负债=100万。现金流量比率=1.5，流动负债=100万，那么经营现金流量净额=150万。权益乘数=5，产权比率=4，负债总额=4×500=2000万元。现金流量债务比=150/2000=0.075
来源:中国财考网-注册会计考试责编:xinsui
时间：2010-05-10 责任编辑：wuchengyu
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