若企业未来打算保持目标资本结构，即负债率...
财务成本管理模拟试题及答案（116）
| 【单选题】若企业未来打算保持目标资本结构，即负债率为40%，预计2012年的净利润为200万元，需增加的经营营运资本为50万元，需要增加的经营性长期资产为100万元，折旧摊销为40万元，不存在经营性长期负债，则未来的股权现金流量为( )万元。 |
| A.127 |
| B.110 |
| C.50 |
| D.134 |
| 【单选题】企业的实体价值等于预期实体现金流量的现值，计算现值的折现率是( )。 |
| A.加权平均资本成本 |
| B.股权资本成本 |
| C.市场平均收益率 |
| D.等风险的债务成本 |
| 【单选题】有关企业实体现金流量表述不正确的是( )。 |
| A.如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量 |
| B.企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用的剩余部分 |
| C.企业实体现金流量，是可以提供给股东和债权人的全部税后现金流量 |
| D.实体现金流量等于股权现金流量加债务现金流量 |
| 【单选题】下列有关表述不正确的是( )。 |
| A.经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量 |
| B.现时市场价格可能是公平的，也可能是不公平的，所以它和公平市场价值不同 |
| C.公平市场价值是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额 |
| D.会计价值与市场价值是一回事 |
| 【单选题】下列有关价值评估的表述中，不正确的是( )。 |
| A.企业价值评估的对象是企业整体的经济价值 |
| B.企业整体价值是企业单项资产价值的总和 |
| C.价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效 |
| D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义 |
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| 答案：B |
| 解析：净经营资产净投资=经营营运资本增加额+净经营性长期资产增加额=50+（100-0）=150(万元)股权现金流量=税后利润-净经营资产净投资×(1-负债率)=200-150×(1-40%)=110(万元)。 |
| 答案：A |
| 解析：企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是企业的加权平均资本成本。 |
| 答案：B |
| 解析：企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用和必要的投资后的剩余部分。 |
| 答案：D |
| 解析：会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值。会计价值和市场价值是两回事。 |
| 答案：B |
| 解析：企业单项资产价值的总和不等于企业整体价值。企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量。这些现金流量是所有资产联合起来运用的结果，而不是资产分别出售获得的现金流量。所以，选项B不正确。在完善的市场中，企业取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。在这种情况下，企业无法为股东创造价值。股东价值的增加，只能利用市场的不完善才能实现。价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。价值评估正是利用市场的缺陷寻找被低估的资产。 |
时间：2016-06-19 责任编辑：lijin
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